【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在16400-16550元/吨之间，1#锌在16350-16500吨之间。对比沪期锌2003合约0#锌贴水15至升水135元，1#锌贴水65至升水85元，沪期锌2004合约0#锌贴水85至升水65元，1#锌贴水135至升水15元。另外国内内蒙地区某大型精炼锌冶炼厂，因故在昨日下午停产应对，预计停产时间在1个月左右，据了解，该炼厂精炼锌年产能在14万吨左右。
【投资逻辑】：上周部分冶炼厂受硫酸胀库影响兑现减产，但由于目前疫情得到一定控制，国家提倡有序复工，物流逐渐恢复，本周个别冶炼厂物流和硫酸情况环比或有所好转，因此需警惕冶炼厂生产可能会加速恢复。另外由于当下需求受阻，库存积累明显。尽管下游企业大部分名义上已复工复产，但企业生产恢复仍然缓慢，部分领域的锌实际消费量恢复不足三成，由此导致锌价承压下行。
【投资策略】：后期仍需重点关注库存变化及下游回归情况，由于锌价下跌幅度较大，谨防超跌后随着下游逐步恢复市场底部或出现反弹，建议投资者不要盲目追空。
