锌
【昨日复盘】
期货：隔夜LME锌震荡回落，收盘跌1.29%，收于1988美元/吨。
现货：昨日上海0#锌主流成交于15920-15990元/吨，双燕、驰宏成交于15930-16010元/吨，0#普通对4月报贴水40元/吨左右；双燕、驰宏报贴水30-贴水20元/吨。1#主流成交于15860-15910元/吨。沪锌2003合约盘中震荡走低，早市收于15850元/吨。市场流动性持续宽松，第一交易时段贸易商长单交易热度不减，以均价成交为主，月差维持在40-60元/吨左右，较昨日略有收窄，升贴水报价较为坚挺，国产报价成交对4月贴水40元/吨左右。第二交易时段，市场多出少接，报价持平第一时段，贸易商间交投降温。虽临近周末，下游入市采购仍有限，主因复工后订单跟进不及，实际开工率仍偏低，加之前期锌价下挫已有提前采购备库，日内实际消费贡献相对有限，总体成交较昨日差距不大。
【重要资讯】
安泰科对国内49家冶炼厂（涉及产能628万吨）产量统计结果显示，2020年1-2月上述企业锌及锌合金总产量为85.3万吨，同比增长13.5%。其中，2月份产量为39.6万吨，同比增长8.2%，环比减少6万吨，日均产量环比下降7.2%。修正后的2020年1月份产量为45.6万吨，同比增长18.6%。
【交易策略】
1、单边：在国内新冠肺炎疫情得到初步遏制的情况下，伴随防控基调的主动纠偏，目前终端企业的复工情况已较前期出现了一定程度的好转。同时受多种因素的影响，供应端产能的被动下降也在一定程度缓解了后期的累库压力。随着垒库速度的不断放缓，市场对终端复苏的乐观预期也在不断增强。不过在海外疫情仍在快速扩散，尤其是欧美确诊人数持续激增的情况下，外围市场的悲观情绪或难彻底消除。并且在外部刺激政策集中兑现之后，因提振作用有限带来的负面反馈也有拖累锌价下行的可能，建议观望为宜。
2、套利：在国内疫情发展逐步得到遏制的情况下，垒库速度的逐渐放缓或将给予近月锌价带来支撑，沪锌04-05正套头寸可适当关注。
3、期权：沪锌05买入跨式：买ZN2005-P-15900买ZN2005-C-16100（具体报价可咨询银河德睿）
