【市场信息】受原油暴跌影响，昨日沪锌逼近跌停。现货锌市场报价0#锌在15450-15600元/吨之间，1#锌在15400-15550吨之间。对比沪期锌2003合约0#锌升水25至升水175元，1#锌贴水25至升水125元，沪期锌2005合约0#锌贴水30至升水120元，1#锌贴水80至升水70元。
【投资逻辑】：当前海外疫情严重爆发引发全球市场恐慌情绪。加之原油与全球股市暴跌助推，锌市呈现疲弱走势。国内方面，由于国内疫情得到一定控制，国家提倡有序复工，物流逐渐恢复，冶炼厂前期硫酸胀库与成品积压的情况都有所好转，2月冶炼厂兑现部分减产，3月预计环比有所恢复。另外当前下游企业开工增多，市场普遍反馈初级消费回归步伐尚可，出现逢低补库的意愿，但终端返工进度还较为落后。由于当下市场悲观情绪已经延续到海外，因此需谨防持续不断的黑天鹅事件助推国内价格进一步疲软。
【投资策略】：由于当前锌价已经出现了透支基本面的超跌表现，建议不要盲目追跌。同时仍需关注海外疫情发展情况和国际油价暴跌引发的连锁反应。
