库存上，昨日LME库存增加675吨，上期所注册仓单减少2620吨。昨日LME库存小幅增加，LME（0-3）维持贴水，但小幅缩窄，昨日为-10美元/吨。昨日上期所注册仓单小幅减少，国内社会库存延续累库。供应端，上周内蒙地区锌矿加工费下降50元/吨，其它地区锌矿加工费维持不变，由于矿山开工受限，部分地区冶炼厂以消化库存为主，随着锌价下跌不排除矿山主动减产；冶炼端由于硫酸及成品库存积压亦有主动减产，虽然加工费有小幅下滑，但处于高位博弈阶段，精炼锌产量或下降。需求端，昨日下游逢涨谨慎观望，市场询价不佳，下游实际参与度较昨日下降，随着下游企业复工，需求略有复苏，但仍有限。综合而言，海外疫情蔓延忧虑未改，美股等海外风险资产再度下挫，有色金属多数下挫，LME锌高位回落，锌内外累库压力，现货贴水，显示需求偏弱，仍压制锌价，后期关注矿山及冶炼厂是否进一步主动减产带来支撑。操作上建议暂且观望。
