现货方面，LME 锌现货贴水 13.00 美元/吨，前一交易日贴水 13.25 美元/吨。根据 SMM,上海 0#锌主流成交于 15720-15760 元/吨，0#普通对 4 月报升水 10-20 元/吨左右；日内入市询价为主，采买相对有限，总体成交略不及上周五。
库存方面，3 月 16 日 LME 锌库存减少 0.02 万吨至 7.41 万吨。根据 SMM，3 月 16 日，国内锌锭库存 29.77 万吨，较上周五增加 0.48 万吨。
观点：宏观方面，由于受疫情影响，全球货币政策全面进入宽松周期，周日美联储将利率降至零，并推出 7000 亿美元大规模 QE 计划，市场避险情绪主导下，有色金属价格整体承压。外盘方面，伦锌收阴，海外消费短中期将持续弱势，锌基本面堪忧，同时宏观向利空方向前进，预计伦锌难有乐观走势。国内方面，下游多以观望为主，报价未有太大变化，市场鲜有交投，成交转差。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式，月度产量持续大增，加之锌价反弹后冶炼厂或增加套保头寸，但由于国内锌锭库存累积幅度有限，海外锌库存不断创历史新低，对锌价仍构成一定支撑，因此预计锌价或将呈现抵抗式下跌趋势。
策略：单边：中性偏空，观望。套利：观望。
风险点：基建需求超预期反弹，冶炼厂投产不及预期。
