锌期货
期市：美股暴跌带来的流动性紧张继续施压风险资产，盘中沪锌一度跌停，但微盘随着美元指数高位回落，对流动性危机担忧有所减弱，最终主力跌 4.85%至14420，总持仓减少 5296 手至 23.2 万手，前二十会员持仓上多头增仓 8183 手，而空头增 1542 手，多头增仓力度大于空头；2004-2008 合约月间价差在 40-60 之间，LME 市场现货贴水扩大扩大 1 至 18.3 美元/吨，虽人民币贬值 0.74%但沪伦比值跌 0.28%至 8.06，沪锌走势弱于伦锌。
现货：SMM0#锌 14270-14370 均价 14320 跌 1160，对 04 合约升水涨 30 至 60；上海对 4 月报升 60-70；宁波对 4 月报升水 100-120；天津对 4 月平水至升 40；广东对 5 月贴 100-80；上海下游逢低谨慎采购；宁波下游普遍观望；天津大跌刺激成交；广东供大于求。
库存：上期所仓单减少 2609 至 97019 吨。
后市展望：美股抛售带来流动性需求增加的趋势在短期难以逆转，而且欧美疫情持续爆发尚未出现拐点，宏观面的压力持续存在。而下游需求在锌价大跌后逢低采购的现象不普遍，市场依旧担忧后市价格，而且海外地区需求在疫情影响下出现断崖式下跌，不过在锌价持续大跌后做空动能释放，短期有反弹需求，考虑到基本面和宏观面利空不改，建议逢高空 ZN2005。
