锌：需求回暖预期仍不足
1.核心逻辑：沪锌加速下挫再次远离所有均线，海外疫情持续发酵，消费萎缩风险加剧，虽国内已逐步转好，但全球化背景下期锌较难走出悲观行情。外需疲弱锌需求回暖预期仍不足，锌锭过剩风险并未解除。新冠疫情蔓延或导致下游消费恢复不及预期，并拖累锌消费。锌矿供应维持宽松态势，锌矿加工费继续处于高位。不过国内矿产资源已偏向紧缺，未来加工费预计将有下调。虽目前下游企业已基本复工，但下游消费仍未见起色，下游交谈清淡。考虑矿山成本支撑， 短期锌价做空空间已不大，但仍需警惕海外疫情进展。
2.操作建议：观望
3.风险因素：国外疫情变化，基建需求变化
4.背景分析：
内外盘市场
沪锌收于 14420，跌 735，跌幅 4.85%
伦锌收于 1846.5，涨 0.5，跌幅 0.03%
现货市场
上海 0#锌主流成交于 14330-145100 元/吨。广东 0#锌主流成交于14160-14200 元/吨。天津 0#锌主流成交于 14260-16460 元/吨。锌价探至跌停，贸易市场以长单交易为主，价格大幅下挫后，下游逢低采购有所回暖，但采购量依然十分谨慎。
截止 3.16 日，SMM 统计国内七地锌锭社会库存 34.05 万吨，较 3.13日减少 0.56 万吨。周度库存稳步增长。
