宏观因素：上周上海市场0#国产对03合约自升水10-20左右转至升水50-60元/吨左右，双燕、驰宏对03合约自升水20-30元/吨左右转至升水60-70元/吨左右，平稳抬升。锌价下挫过快，冶炼厂除长单外惜售。周初进入交割，期锌窄幅盘整，市场交易参与活跃度有限，主由贸易商长单交易贡献活跃度，市场报价持稳于升水10-20元/吨左右，下游观望询价采购均较少。周中锌价连续两日持续下挫，两度触及跌停板，锌价下挫逾千元，点燃下游采买积极性，积极入市询价备货，但近期锌价跌速过快，下游囤货周期均不长，而贸易商间交易维持平稳，但伴随升水上抬至升水50-60元/吨左右，因市场供应仍充裕，贸易商间采买积极性出现明显下滑，周五报价下调10-20元/吨左右。
【行情研判】：随着全球多地股市大跌熔断频发，锌价压力显现，与此同时，因海外疫情持续发酵，海外汽车厂大规模停产，多国宣布封锁边境，在全球流动性减弱，需求下滑的背景下，锌价在1900美元/吨一线稍作整理后，价格重心再度下沉，下方毫无支撑，周四亚洲交易时段价格再度大幅下挫，1800美/吨整数关口再度失守，价格一度跌至1763美元/吨，后获空头平仓，价格暂获喘息。随着多国救市政策的陆续出台，海外矿山亦有因疫情暂时停产的情况出现，空头获利平仓。国内沪锌主力合约也是出现修复反弹，但是多头仍会较为敏感抄底反弹还是需要谨慎，短周期行情再小幅修复后依托15200附近进场空单，行情还会惯性下跌。
电话：0531-83196220
中财期货济南营业部
