锌
【昨日复盘】
期货：隔夜LME复活节休市。
现货：昨日上海0#锌主流成交于15560-15730元/吨，双燕成交于15580-15740元/吨；0#锌普通对5月报升水80元/吨报价；双燕对5月报升水90~100元/吨；1#锌主流成交于15490-15660元/吨。沪锌2005探低回升，早市第一交易时段收于15555元/吨，早间第一时段，市场以长单交投为主，市场主流成交集中在对SMM网均价平水或者贴水5元/吨，部分持货商跟盘报对2005合约报升水80元/吨；进入第二时段，现货升水较为平稳，持货商主流报至对2005合约报升水80元/吨。
【重要资讯】
罗平锌电公布，公司（“甲方”）为延伸产业链，拟与公司控股子公司胜凯锌业（“乙方”）签订《购销协议》，约定在协议有效期内（原则一年一签）向胜凯锌业销售锌水全年约为6万吨，价格依据市场价格变化调整。甲方向乙方供应锌水全年约为6万吨，根据2020年一季度上海有色金属网0#锌均价16813.21元/吨预计，可实现营业收入约9.8亿元。
【交易策略】
1、单边：在国内新冠肺炎疫情得到初步遏制的情况下，伴随防控基调的主动纠偏，目前下游企业的复工情况已较前期出现了一定程度的好转。同时在锌价持续的低位运行中，矿山与冶炼企业加工费的争夺也是愈发激烈，在外矿供应存在收缩的悲观预期下，沿着由外向内的传导路径，矿石价格费的快速下移正持续挤压冶炼利润。伴随炼厂利润的持续回落，供应端的收缩预期也是愈发强烈，不排除部分尾端产能提前进入检修的可能。同时受欧洲疫情发展出现拐点影响，市场情绪的暂时好转令投资者的避险意愿出现回落。叠加各类政策预期的提前抢跑，资金端的投机性押注也使得锌价具备短暂的反弹基础。但由于海外市场仍处在复活节假期，在参考市场暂时缺席的情况下，沪锌或难走出明显的独立行情，暂时观望为宜。
2、套利：受终端企业复工有限影响，在直接下游需求增长进入瓶颈之后，库存周期或有再度转累的可能，但由于市场有一部分赌政策刺激的成分，因此观望为宜。
3、期权：沪锌06买入跨式：买ZN2006-P-15400买ZN2006-C-15700（具体报价可咨询银河德睿）
