锌
【昨日复盘】
期货：隔夜LME锌震荡回落，收盘跌0.16%，收于1927美元/吨。
现货：昨日上海0#锌主流成交于15950-16060元/吨，双燕成交于15970-16080元/吨；0#锌普通对5月报升水110-120元/吨报价；双燕对5月报升水130-140元/吨；1#锌主流成交于15880-15980元/吨。沪锌2005合约震荡走高，早市收于15935元/吨。期锌走高冶炼厂正常出货，贸易商交投活跃，市场接货较为积极，报价迅速抬升至升水110元/吨左右，成交较为顺畅，部分报价顺势抬升至升水120-130元/吨左右，然市场接受度不高，成交略有回落。进入第二交易时段，市场接货力量明显下降，市场报价持稳于升水110-120元/吨左右。
【重要资讯】
受大宗商品价格低迷和Covid-19的影响，位于纳米比亚的Namib铅锌矿上周裁减了129名工人，并决定暂停矿山生产，将该矿置于维护和保养中，复产时间尚不确定。北河资源公司（North River Resources ）拥有Namib铅锌矿90%的股份。
【交易策略】
1、单边：在国内新冠肺炎疫情得到初步遏制的情况下，伴随防控基调的主动纠偏，目前下游企业的复工情况已较前期出现了一定程度的好转。同时在锌价持续的低位运行中，矿山与冶炼企业加工费的争夺也是愈发激烈，在外矿供应存在收缩的悲观预期下，沿着由外向内的传导路径，矿石价格费的快速下移正持续挤压冶炼利润。伴随炼厂利润的持续回落，供应端的收缩预期也是愈发强烈，不排除部分尾端产能提前进入检修的可能。同时受欧洲疫情发展进入平台期影响，市场情绪的暂时好转令投资者的避险意愿出现回落。叠加各类政策预期的提前抢跑，资金端的投机性押注也使得锌价具备短暂的反弹基础。不过随着市场关注重心回归经济基本面，在疫情期间的宏观数据陆续出炉后，沪锌的反弹高度或将受限，继续观望为宜。
2、套利：受终端企业复工有限影响，在直接下游需求增长进入瓶颈之后，库存周期或有再度转累的可能，但由于市场有一部分赌政策刺激的成分，因此观望为宜。
3、期权：沪锌06买入跨式：买ZN2006-P-15600买ZN2006-C-16000（具体报价可咨询银河德睿）
