锌库存上，上周五LME库存减少850吨，上期所周度库存减少6352吨。上周LME库存变化不大，LME（0-3）维持较大贴水，为-9.5美元/吨。国内上期所周度库存延续下降，社会库存延续下降，上周五环比下降1.36万吨。供应端，上周各地锌矿加工费下降100-250元/吨不等，近期锌矿加工费延续下降，主要受矿山减产及开工受限，以及海外疫情蔓延海运暂停运输受限，矿山供应偏紧所致。需求端，国内需求有所复苏，社会库存逐渐去化，现货维持升水报价，而海外疫情蔓延，需求坍塌，压制整体消费。综合而言，疫情影响下，海外矿山扰动，部分矿山停产，以及物流影响，海外矿山供应受限，国内矿山出货意愿不强，加工费延续下滑，此外国内消费有所复苏，社会库存延续下降，现货升水报价，对锌价形成支撑，而海外疫情延续蔓延，消费停滞，LME（0-3）继续维持贴水，压制反弹空间。操作上建议暂且观望，关注60日均线压制情况。
