锌
【昨日复盘】
期货：隔夜LME锌震荡下行，收盘跌0.52%，收于1899美元/吨。
现货：昨日上海0#锌主流成交于15880-15970元/吨，双燕成交于15910-16000元/吨；0#锌普通对5月报升水220-230元/吨报价；双燕对5月报升水250-260元/吨；1#锌主流成交于15800-15900元/吨。沪锌2005合约探低返升，早市收于15720元/吨。
【重要资讯】
国际铅锌研究小组周三公布的数据显示，2月全球锌市供应过剩增加至130,100吨，1月修正后为过剩57,900吨，初值为过剩35,600吨。今年1-2月累计供应过剩188,000吨，上年同期为过剩45,000吨。
【交易策略】
1、单边：在国内新冠肺炎疫情得到初步遏制的情况下，伴随防控基调的主动纠偏，目前下游企业的复工情况已较前期出现了一定程度的好转。同时在锌价持续的低位运行中，矿山与冶炼企业加工费的争夺也是愈发激烈，在外矿供应存在收缩的悲观预期下，沿着由外向内的传导路径，矿石加工费的不断下移正持续挤压冶炼利润。伴随炼厂利润的持续回落，供应端的收缩预期也是愈发强烈，不排除部分尾端产能提前进入检修的可能。同时受欧洲疫情发展进入平台期影响，市场情绪的暂时好转令投资者的避险意愿出现回落。叠加各类政策预期的提前抢跑，资金端的投机性押注也使得锌价具备短暂的反弹基础。但受近日原油价格剧烈波动影响，因投资者情绪受到波及，使得沪锌价格出现回落，暂时观望为宜。
2、套利：受终端企业复工有限影响，在直接下游需求增长进入瓶颈之后，库存周期或有再度转累的可能，但由于市场有一部分赌政策刺激的成分，因此观望为宜。
3、期权：沪锌06买入跨式：买ZN2006-P-15600买ZN2006-C-16000（具体报价可咨询银河德睿）
