【投资逻辑】:目前海外矿山减停产情况依旧较多,受船期延长影响,其减产直接影响或在5月集中体现,短期海外原料供应受影响一定程度刺激价格企稳。另外内外比值回升带动进口盈利窗口打开,一定程度上或增强各国出口至中国市场的意愿。当下国内外加工费均出现了明显的下调,矿山和冶炼厂利润重新分配。当下国内外冶炼厂面临利润受损和原料供应问题,部分冶炼厂开工率出现了下滑,后期冶炼厂面临提前检修情况。
当前国内下游企业基本复工,国内基建投资发力带动北方镀锌企业生产相对理想,库存出现去化。但由于当下海外疫情十分严重,外需惨淡,国内消费端出口影响较大。总体来看,锌价内强外弱格局依旧较明显。
【投资策略】:关注锌进口窗口打开情况。