【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在17050-17200元/吨之间，1#锌在17000-17150吨之间。对比沪期锌2005合约0#锌升水100至升水250元，1#锌升水50至升水200元，沪期锌2007合约0#锌升水210至升水360元，1#锌升水160至升水310元。
【投资逻辑】：前期海外矿山减停产情况较多，受船期延长影响，其减产直接影响或在5月集中体现，短期海外原料供应受影响一定程度刺激价格企稳，当下海外疫情有所缓解，预计后期矿山将逐步复产，但以秘鲁为首的矿区疫情还在持续，因此海外矿端干扰因素还在。近期锌锭进口窗口有打开趋势，一定程度上增强各国出口至中国市场的意愿。当下国内外加工费持续下调，矿山和冶炼厂利润重新分配。当下国内外冶炼厂面临利润受损和原料供应问题，部分冶炼厂5月提前检修，赤峰中色及兴安铜锌预计在五月下半月进行检修。当前国内下游企业基本全部复工，国内基建投资发力带动北方镀锌企业生产相对理想，库存去化明显。短期国内锌价或在消费带动下出现回暖，但中长期过剩大格局不变，因此锌价出现大反转行情概率较小。
【投资策略】：前期多单可继续持有，套利方面可关注跨期正套，同时关注锌进口窗口打开情况。
