基本面看,供应端减量仍然是市场运行的主要逻辑。随着国内矿山与冶炼厂5月锌矿加工费陆续敲定,国内锌矿加工费进一步下挫;同时, 赤峰中色,兴安铜锌、白银有色以及南丹吉朗等冶炼厂将进行常规检修,精锌供应端压力有所减轻; 消费端来看,基建版块订单增加带动镀锌企业开工情况好转,而压铸锌合金、氧化锌以及电池行业受制于外需拖累,仍然表现疲态。总体看,短期内基本面支撑主要集中在供应端,但随着5月海外矿山逐步恢复产量,远期供应压力犹在,锌价涨幅有限。