内外走势：今日LME锌震荡下滑，截止北京时间15:31，报2016美元/吨，日跌0.74%。沪锌主力2007合约先扬后抑，日内交投于16985-16800元/吨，尾盘收16815元/吨，较上一交易日收盘价微跌0.09%；成交量9.3万手，日减3038手；持仓12.6万手，日增3473手。基差扩至235元/吨；沪锌06-07月价差缩窄至35元/吨。
市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微跌，现交投于100.17，微跌0.03%。（2）国务院关税税则委员会公布第二批对美加征关税商品第二次排除清单。
现货市场：5月12日SMM现货0#锌报价为17000-17100元/吨，均价较上一交易日涨20元/吨。SMM报道，随着市场进口锌陆续增多，上海贸易市场货源充足，现货升水上行压力较大，下游除刚需采购外，多以观望为主，实际成交一般。
库存方面：今日沪锌仓单合计54943吨，日增1554吨。截止5月11日，LME锌库存报100125吨,日减50吨，连降四日。同时，截止5月8日当周，上期所沪锌库存报122051吨，周增1170吨，结束七连降。
主力持仓：沪锌主力2007合约前20名多头持仓87579手，空头持仓92364手，净空持仓4785手，日减1622手，多头增仓大于空头。
行情研判：5月12日沪锌主力2007合约先扬后抑，陷入盘整态势，空头增仓打压。期间海外疫情避险情绪减弱，但市场对于经济重启担忧持续，宏观氛围较为胶着。基本面上，锌两市库存外减内增，与此前相异，国内锌市下游消费减弱，随着市场进口锌陆续增多，上海贸易市场货源充足，现货升水上行压力较大，下游除刚需采购外，多以观望为主，实际成交一般。技术面，期价KDJ指标拐头向下，预计短线上涨动力减弱。操作上，建议可背靠16840元/吨之下逢高空，止损参考16920元/吨。
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