上周在价格快速上行后，现货市场下游接货意愿明显转弱，加上节前备货较充足，社库去化速度放缓，压制锌价上行空间。加上受美联储主席鲍威尔悲观言论和美股高估值担忧影响，美国三大股指全线收跌，有色金属普跌。但从基本面来看，5月供应端压力仍在继续。秘鲁采矿行业虽开始恢复运作，但恢复仍需一定时间，海内外锌矿加工费仍有下调趋势。而由于矿端紧张，国内部分冶炼厂5月增加提前检修，5月国内精炼锌产量预期或环比下降1%左右。整体来看，5月矿端压力在逐步传导至冶炼端。而需求方面，国内两会即将召开，基建支撑下，需求仍有韧性，上周五社会库存再次下降1.03万吨至22.73万吨。我们预计5月锌价下方仍有较强支撑，偏向逢低做多，短期沪锌07支撑位看16200。
