锌
【昨日复盘】
期货：隔夜LME锌震荡回升，收盘涨0.81%，收于1985美元/吨。隔夜沪锌震荡调整，主力合约2007涨0.06%，停盘前收于16370元/吨，沪锌指数持仓减少470手至22.6万手，06-07价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于85。07-08价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于60。
现货：昨日上海0#锌主流成交于16460-16605元/吨，双燕、驰宏成交于16470-16610元/吨；0#锌普通对6月报升水145-160元/吨；双燕、驰宏对6月报升水150-160元/吨；1#锌主流成交于16380-16540元/吨。
【重要资讯】
1.兴业矿业5月22日晚公告，公司全资子公司正镶白旗乾金达矿业于去年2月停工停产停建。2020年5月22日，正镶白旗自然资源局组织白旗安监局、环保局等11个单位进行实地验收，各单位均同意正镶白旗乾金达矿业东胡矿区银铅锌多金属矿年采选30万吨银铅锌多金属矿石项目复工生产。乾金达矿业将于近日恢复建设，争取早日投产。
【交易策略】
1、单边：虽然海外防疫政策已经有所松动，部分矿产国也公布了解封计划。但在疫情尚未有效控制的情况下，不排除二次爆发的可能。受复工效率偏低影响，在外矿供应继续偏紧的预期影响下，矿石加工费的下移预期仍然存在。同时国内矿山的宽松程度也不显著，惜售捂矿等行为也较为明显。在矿石价格整体高位的情况下，冶炼端的加工利润持续面临亏损压力。在生产效益不断走低的过程中，供应端的释放意愿已经大幅减弱，部分尾端产能存在提前检修的可能。而需求端在基建类订单持续释放的过程中，因需求不断回补，使得下游产能继续维持满产状态。虽然压铸锌合金以及氧化锌等细分板块受出口订单以及终端消费疲软影响，表现出一定的收缩姿态。但在镀锌板管的强劲需求补充下，整体消费仍保持环比正向增长。在海外需求修复不及预期的情况下，叠加两会刺激政策的不及预期，盘面短期仍面临调整压力，继续避险为宜。
2、套利：受基建类需求集中释放影响，在表观消费仍在高位的情况下，短期期限结构仍有继续走强的可能。同时在地方政府的支持下，商业收储的政策支撑也有托底结构的可能。在供应收缩预期难改的市场环境下，正套头寸仍可尝试持有。
3、期权：沪锌07买入跨式：买ZN2007-P-16200买ZN2007-C-16600（具体报价可咨询银河德睿）
