锌供应压力较大,世界金属统计局(WBMS)公布的月报显示,2020年1-3月全球锌市供应过剩6.8万吨,2019年全年为供应短缺7.5万吨。受制于 4 月以来秘鲁矿山停工,预计近两个月的进口矿仍然环比减少。在疫情后,基建成为拉动经济的主要驱动力之一,下游需求有所回升,但具体传导至订单端仍需一定时长。目前镀锌端订单较为稳定,但合金及氧化锌订单仍未见明显好转。七地锌锭库存总量为22.57万吨,较5月15日下降1600吨,较5月18日下降2000吨。原沪粤津三地库存下降1200吨,全国七地库存录得下降1600吨。上周五lme库存减少250吨至106575吨,减幅0.23%,lme库存处于高位。总体来看基本面支撑暂弱,远期供应压力犹在,锌价重回弱势震荡格局,再次或陷入窄幅震荡,同时关注海外矿山复产动向与库存变化情况。