隔夜LME全球库存继续下降，减1775吨至99575吨，沪锌继续上探，主力涨幅1%。近期海外消费复苏带动去库支撑下，锌价维持较强势反弹。国内基建支撑下，镀锌开工率仍维持较高位，带动整体消费，但在锌价走高后，现货市场成交明显转弱，本周一国内锌锭社库小幅回升。从近期供应端来看，秘鲁矿山有陆续恢复，且4月我国锌矿进口量突破新高，澳大利亚贡献大量补给，较大幅缓解紧张压力；而前期国内锌矿加工费大幅下调下，矿山利润得到修复，近期出货意愿有所好转。而冶炼端，国内部分冶炼厂二季度增加检修，国内精炼锌产量预期环比下降1%左右。整体来说，供应端仍有一定压力。因此总体上，我们预计短期锌价或震荡偏强运行，但6月通常为消费淡季，仍需关注国内外消费复苏带来的去库速度能否持续，加上近期国内外宏观风险加大下，仍有较多不确定性，限制涨幅空间。
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