国内政策预期推升的行情面临尾声,锌价或将逐步回归基本面。受海外疫情有所好转,Teck资源宣布,公司与必和必拓、嘉能可和三菱公司共同持有的Antamina矿现已恢复运营。目前加工费有触底趋势,矿山利润有所恢复。当下国内和海外矿山逐步复产。目前冶炼厂原料供应有紧张状态有小幅缓和。消费面,政策方面对新基建有所提振,镀锌端订单较为稳定,但合金及氧化锌订单仍未见明显好转。在中长期供应依旧过剩的大格局下,疫情对供应端的短期扰动对锌价支撑有限,预计后期锌价将重回基本面。