锌
行业要闻：
1.2020年5月SMM中国精炼锌产量减少0.55万吨至47.41万吨，环比减少1.14%，同比减少1.26%。SMM调研样本产能608.5万吨。5月国内精炼锌冶炼厂样本合金产量为7万吨，环比减少5.53%，其中热镀锌合金产量为4.5万吨。
2.【秘鲁国家统计局：4月秘鲁铜产量同比降34.7%锌产量同比降86.3%】根据秘鲁国家统计局INEI的数据，秘鲁4月份的采矿业萎缩了42.29％，其中铁和锡的生产完全停止，而锌产量同比下降86.3％，铅产量同比下降84.1％，银产量同比下降了73.6％，黄金产量同比下降了53.5％，铜产量同比下降了34.7％，钼产量同比下降了10.7％。
基本面变化：1）国内社库及保税区库存小幅下降，LME库存下降至10万吨之下；2）本周锌精矿TC持稳，进口TC维持150美金，国产矿TC5100元；3）现货升水持续回落，上海地区升水90~120，广东地区-30~-10，天津地区180~280。价格运行逻辑：锌基本面短期未见突出矛盾，国内去库进程基本结束，下游镀锌产销偏稳，但合金板块消费压力较大，随着秘鲁等矿产国逐渐复工复产，TC可能已经见底，国内二季度冶炼产量维持稳定，供给的炒作空间将进一步缩小。短期锌价追随有色板块波动，我们仍看震荡，观望或区间操作。
