锌
库存上，上周五LME库存增加5525吨，上期所周度库存减少4395吨。上周LME库存增幅明显，LME（0-3）维持贴水为-10.73美元/吨。上周上期所库存小幅减少，社会库存环比减少6800吨。供应端，上周各地锌矿加工费下降维持不变，进口矿流入，海外矿山无更多扰动下，预计后期加工费或维持稳定。需求端，上周后半段锌价下挫，下游询价积极，社会库存下滑，现货升水有所攀升，不过需求淡季下，下游按需采购为主，囤货意愿仍较差。综合而言，北京再度爆发新冠疫情，美国等海外地区新增病例再攀升，疫情二次爆发忧虑升温，有色金属承压。国内矿山已恢复，海外矿山干扰少，加工费下行空间有限；上周LME库存增幅明显，LME（0-3）维持较大贴水，显示国外需求疲软，国内终端淡季下，需求亦不佳，加之内外疫情反弹，二次爆发风险攀升，需求堪忧，锌价将延续弱势。操作上建议空单轻仓持有，止损参考17000，目标暂看15500。
