库存上,昨日LME库存减少525吨,上期所注册仓单增加851吨。昨日LME库存小幅减少,LME(0-3)维持贴水为-9.25美元/吨。昨日上期所注册仓单小幅减少,社会库存环比减少6800吨。供应端,上周各地锌矿加工费下降维持不变,进口矿流入,海外矿山无更多扰动下,预计后期加工费或维持稳定。需求端,锌价下挫,下游采购积极性有所回升,不过终端淡季下,下游囤货意愿不足。综合而言,国内矿山已恢复,海外矿山干扰少,加工费下行空间有限;上周LME库存增幅明显,LME(0-3)维持较大贴水,显示国外需求疲软,国内终端淡季下,需求亦不佳,加之内外疫情反弹,二次爆发风险攀升,需求堪忧,锌价将延续弱势。操作上建议空单轻仓持有,止损参考17000,目标暂看15500。