锌
5 月国内矿山仍处恢复期，环比恢复速度加快，但较去年同期仍有较大减量。据 SMM 调研了解，5 月SMM 锌精矿产量为 29.19 万吨，环比 上 升 3.2% ， 同 比 下 降16.8%,2020 年 1-5 月累计产量126.63 万吨，累计同比下降13.46%。
基本面看，受制于进口窗口关闭带来的进口锌流入明显减少，锌矿加工费基本见底；目前冶炼厂原料压力较前期缓解，由于加工费下降速度较快，炼厂买矿意愿减弱，部分冶炼厂采取减产或检修应对，等待海外矿山进一步恢复后补充国内，因此锌供应端压力有所减缓。消费端，大型镀锌企业仍维持较高开工率，目前订单状态保持稳定水平；压铸锌合金方面，国内整体生产仍处于低位；氧化锌板块，汽车产销数据逐步好转，轮胎板块消费保持低位平稳。总体看，锌价基本面支撑较弱，相对偏空，且远期供应压力犹在，锌价上行受限， 关注万六支撑。
