因疫情仍在蔓延，矿产大国智利将国家紧急状态延长90天，沪铜和沪锌偏强运行。
国内5月经济数据基本符合预期，海外疫情单日新增数仍在创新高或将扰动市场风险偏好。
当前加工费仍维持低位水平且尚未看到松动的迹象，国内平均TC为5100元/吨，较年内高点下降1000元以上，冶炼企业利润大幅萎缩。全球锌精矿供应恢复常态仍需时间，冶炼环节短期难以有较大改观，供给端维持偏弱态势。
目前即便终端消费或将步入淡季，有边际转弱的可能，但从5月专项债发行额创单月新高来看，当下的消费仍有很强的韧性且未来有较好的期待空间，今年或许有淡季不淡的可能。从微观层面看本周国内锌锭库存共去库超1.6万吨，延续了良好的降库趋势。LME交仓压力周内大幅缓解，对国内价格压制或将减轻。我们认为锌价仍有向上的弹性。沪锌维持偏强震荡思路对待。
沪锌减仓的情况下出现了冲高回落的行情，期价盘中创出近期新高之后再次回落，反弹持续性较差，建议投资者关注下5日均线支撑作用，反弹形态不变，那么支撑有效低吸试多要好于追涨。一旦跌破5日均线的话，多单回避。沪锌重返震荡行情。
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