锌：宏观上，美联储向市场投放流动性的速度减慢，结合各国经济数据来看市场复苏进度可能比预期的更差，上周欧洲区域的经济复苏指标仍显缓慢，端午假日期间海外除金属和债券市场表现颓势，因而虽然假期外盘跌幅有限，但整体指标仍然利空。技术上，沪锌仍然在呈现M顶姿态，关键看今日能否突破前高，更多推荐关注空头形态。目前仍处于伦锌的上行通道结构中，因而更推荐波段操作。逻辑上，前期连续炒作的锌精矿供应不足问题已经得到有效缓解，进口将有效填补国内矿产不足的空白，锌锭加工费连续下调后北方地区可能出现冶炼厂亏损的局面，因而加工费已经到了降无可降的位置，在这种情况下，我们更倾向于冶炼TC上行而锌价下调，双重挤压矿企的过高利润。因而追多结构仅限于短线行情，中长线仍然是下跌为主的结构。操作上，全球市场风险偏好有所下降，上周10年期美债的相对收益降到0以下，表明实际经济结构进入更差的阶段，盘面虽有反复，但整体上市场风险偏好明显转势，这种情况下更多推荐关键的空头结构。
