锌：周三沪锌震荡偏强，涨1.88%收于24635元，沪锌指数持仓微增至47.9万手。宏观市场，央行进行4630亿元MLF操作，均为一年期，利率3.3%，与上期持平；今日有1800亿元逆回购和2595亿元MLF到期；从2018年前4个月数据来看，通道类信托业务规模大幅缩减，行业过快增长势头得到遏制；银信类业务降幅明显，多层嵌套规模大幅下降；信托贷款出现负增长，降杠杆取得阶段性成效。现货市场，上海0#锌主流成交于24950-25060元/吨，0#普通品牌、0#双燕对沪锌1806合约报升水60-80元/吨；今日锌价高企，加之6月与7月合约月差扩大后，0#国产对当月仍升水，炼厂多及贸易商均积极出货，非交割品进口锌价格偏低，下游采购相对青睐。今日有色商品整体反弹走高，锌价延续表现强势，不过现货品牌价差继续扩大，进口锌目前与国产0#锌价差拉大至300元附近。目前现货市场呈现结构性紧张，近月交割品紧俏的局面将持续，扩月价差或维持在相对较高水平，但整体上锌锭并不紧缺，锌价持续反弹动能略显不充分。操作上来说，沪锌或延续小幅反弹，但向上空间有限，交割品相对紧俏，跨月价差维持在相对高位。（仅供参考）
(银河期货有色研究员 廖凡)
