周三日盘锌市偏弱震荡，夜盘时段受益于美元弱势加速上行，一度上触19500元/吨，有色板块均有此共性，逻辑上看，美元弱势难改，这轮阶段性回调过后锌市有望重新上行。宏观面，中美贸易摩擦而有向其余板块扩散的倾向，市场的情绪出现极为迅速的波动，而锌市场本身受益于国内基建内循环和经济复苏预期的刺激，期货现货均有资金涌入，现货市场的变动我们将持续关注，一旦后续政策发力可能出现现货扫货或者中部和东部地区升贴水出现明显变动的结构。基本面上，基本面分歧较大，和市场价格的上涨呈现背离，市场对矿企的持续高额利润存疑，锌精矿利润处于较高区间，而锌锭加工费有限，我们认为后续可能因为外贸政策的相关变动令国内矿石继续紧平衡，即锌精矿的利润高企可能延续，但不排除锌价走高带动冶炼利润上行。逻辑上，从政策导向和产业资本流动来看，中西部地区基建预期已经成为趋势，或能带动铜锌等大基建金属进一步上行，后续市场是逐步打开想象力的过程。操作上，美元指数再度到达阶段性重要支撑位92.5左右，最近几个交易日多有反复，一旦下破该支撑可能带来新一轮有色上行加速的行情，一旦突破19500元/吨，锌价的上方空间将彻底打开。
