【昨日复盘】
期货：隔夜LME锌震荡上行，收盘涨1.07%，收于2404美元/吨。隔夜沪锌高位盘整，主力合约2009涨0.44%，停盘前收于19400元/吨，沪锌指数持仓增加2368手至21.2万手，08-09价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于20。09-10价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于45。
现货：昨日上海0#锌主流成交于19310~19410元/吨，双燕成交于19320~19420元/吨，进口锌19290~19390元/吨；0#锌普通对9月报升水80~90元/吨报价；双燕对9月报升水90~100元/吨；进口锌对9月报升水60~70元/吨，1#锌主流成交于19240-19340元/吨。
【重要资讯】
1.泛美银业(PanAmericanSilver)2020年二季度锌精矿产量为0.43万吨，铅精矿产量为0.17万吨，均同比下降75%。主要受COVID-19的影响，拉美地区众多矿山暂停运营，降低了矿山的产量。预计2020年全年锌精矿产量为4-4.3万吨，铅精矿产量为1.7-1.8万吨，去年铅锌精矿产量分别为2.73万吨、6.76万吨。
【交易策略】
1、单边：原料端在南美矿区解除封锁的情况下，矿石供应已逐渐恢复。但在市场可流通矿石相对有限的情况下，外矿供应宽松稍逊于预期，使得外矿加工费回升幅度较为有限。而国内矿山则在开采利润超预期兑现的情况下，产量增长持续释放，令国内矿石供应维持宽松状态。在精炼锌利润逐步修复之后，冶炼端的运行产能仍有一定的增长空间。部分检修企业的逐渐复产也有望带来增量。同时需求端在季节性淡季中的韧性不减，部分合金件订单的边际好转仍有望为锌市消费带来支撑。在基建地产需求预期不改的情况下，伴随施工条件的持续改善，库存端的去库预期仍将维持，或将继续给予多头信心。只是在绝对价格已经高于基本面支撑的情况下，锌价的驱动逻辑更倾向于宏观情绪，继续观望为宜。
2、套利：在部分地方政府的支持下，商业收储的政策支撑对盘面结构的托底作用依旧存在。同时受终端需求维持韧性影响，近强远弱的Back结构料将延续，暂时观望为宜。
3、期权：沪锌09卖出宽跨式：卖ZN2009-P-18000卖ZN2009-C-19500（具体报价可咨询银河德睿）(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
