沪锌库存出现三连降，最近镀锌订单表现尚好，且市场对未来基建对需求的带动存有期待，期锌回调幅度相对有限。
央行二季度货币执行报告强调要有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用，提高政策的“直达性”，同时称中国要珍惜政策空间。三季度国内货币进一步边际宽松或难看到。
7月中国精炼锌产量49.28万吨，环比增加5.9%，同比增加0.44%。1至7月累计精炼锌产量336万吨，累计同比增速3.95%。目前锌原料供应恢复到正常水平仍然需要时间。即便短期精炼锌产量有边际提高的动力，但很难重演19年TC高位对冶炼产出的激励效果。当前锌冶炼产出增速受限将有助于国内精炼锌库存的流畅去化并将延缓全球精炼锌的过剩趋势。周内国内精炼锌去库良好，降库超过1万吨表明淡季不淡的消费现状，在美元指数走弱和流动性宽松的背景下，基建稳步发力使国内消费改善预期进一步强化并推动锌价偏强运行。
当前锌价仍保有向上的弹性，短期底部支撑较强。
沪锌的走势相对于沪铝和沪铜抗跌一些，依旧处于多头趋势，5、10日均线支撑有效的话偏多思路不变。
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