【投资逻辑】:受宏观因素扰动,锌价近期延续高位震荡走势。同时由于进口亏损逐渐收窄,进口锌由保税区清关增加明显,后期锌锭进口或在一定程度上对供给得到补充。
另外当下由于加工费继续小幅回升加之锌价强势带动冶炼厂利润回升,一定程度刺激冶炼厂加快生产速度。在2万关口附近,锌价上涨幅度受限。从长期来看,海外矿端恢复供应是大家较为一致的预期,但其进展仍存不确定性。同时消费端暂无超预期表现,社会库存有小幅回升迹象。未来需要重点关注海外矿山出现大面积复产的动向及加工费变化情况,在库存未出现明显累积之前锌价或延续高位震荡格局。
【投资策略】:以区间震荡思路对待。