周一日盘和夜盘锌均表现为高位震荡，美元指数、人民币汇率的反复对市场风险偏好产生了较强的影响，有色品种整体的多空都陷入僵持。
核心的问题在美元指数，市场普遍预期美元会延续弱势，商品呈现进一步反弹，但是盘面表现的确实美元反复，并且存在很多投机性过重的标的，在这种情况下，美联储一旦反思自身的货币信用的话，市场将迎来剧烈调整，临近美国11月的总统大选这样的“灰犀牛”有一定概率会出现。基本面上，锌临近金九银十，但锌的相对比价已经偏高，铜锌比在7月初至今持续修复，走出了另一个极端行情，矿企和冶炼厂都在相对舒适的区间，矿企利润可能逐步打开。中长线看，我们认为在内部大循环的政策预期下，高度依赖进口维系平衡的锌市场最后可能出现国内矿石供不应求的状况，理论上锌价可能重返23000元/吨甚至更高的位置，但未必在九月份出现。策略上，整体上我们看到美元指数在92-93之间频繁反复，市场情绪受影响严重，多个品种在技术形态上呈现若干次假突破，因而虽然我们对金九银十有所期待，也建议客户做两手准备。目前维持谨慎看多，但一旦跌破19300-19500元/吨就要考虑止损，上方暂时看向22500元/吨。
