操作建议
对冲策略:轻仓分批买铜空锌。
单边策略:谨慎做多
逻辑与驱动
本周沪锌在创新高后出现回落,周四跌幅明显,主要是美国股市大跌导致市场避险情绪升温,但美联储仍将维持宽松政策,国外主要经济体继续好转,宏观方面对沪锌仍然有利。现货库存方面,截止到 9 月 4 日全国锌锭社会库存为 15.04 万吨,环比上周四增加 0.32万吨。供给端方面,国内矿山开工率处于相对低位,截止到 9 月 4日,全国矿山开工率环比持平,加工费本周小幅下调 100 元/吨。冶炼厂开工率保持相对高位。下游需求方面,截止到 9 月 2 日镀锌板卷产能利用率为 69.17%,环比增加 0.16%。锌合金需求环比三季度初有一定回升。预计下周沪锌震荡偏强。
风险提示
1、锌矿供应恢复超预期。
本周关注
1、中美关系。