偏强
投资建议：锌价延续下跌，下方支撑19000，多单避险
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安泰科对国内49家冶炼厂（涉及产能628万吨）产量统计结果显示，2020年1-8月上述企业锌及锌合金总产量为336.6万吨，同比增长2.1%。其中，8月份产量为45万吨，同比增长2.8%，环比增加1.9万吨，日均产量环比增加4.4%。修正后的2020年7月份产量为43.1万吨，同比增加0.3%，9月份，除甘肃地区一家冶炼厂新增检修外，整体开工率继续攀升，预估9月份单月产量环比增加2.2万吨至47万吨以上。根据惠誉解决方案（Fitch Solutions）的最新行业报告，预计锌价将在2021年开始出现长期的结构性下降趋势。锌价将在2020-21年达到顶峰，而由于市场供过于求，此后价格将下跌。由于镀锌钢是锌的主要用途，这种结构性下降将受到全球钢铁产量增长缓慢的推动。惠誉预测，由于中国和欧洲产能的下降，在2021年反弹之后，未来几年的年钢铁产量增长将稳步放缓。鉴于这种疲软的背景，惠誉预计全球锌消费增速将从2010-2019年的年均2.2%放缓至2020-2029年的年均1.1%。惠誉表示，消费增长的放缓将在未来几年保持市场过剩。
