操作建议
对冲策略：轻仓分批买铜空锌。
单边策略：谨慎做多
逻辑与驱动
本周沪锌出现大跌，周五反弹，主要是美股走弱，市场预期锌锭产量将回升，导致沪锌出现较大下跌，目前中国出口数据仍维持高增长，汽车产销仍然向好，欧央行仍维持宽松政策，宏观面对市场仍有支撑。现货库存方面，截止到 9 月 10 日全国锌锭社会库存为13.3 万吨，环比上周四减少 1.75 万吨。供给端方面，截止 9 月 11日，我的有色网统计的主流港口锌精矿库存合计环比增长 0.3 万吨至 23 万吨；国内锌矿加工费本周小幅上调 200 元/吨。冶炼厂开工率保持相对高位，8 月冶炼厂产能利用率为 85.78%，环比增长 1.12%。
下游需求方面，截止到 9 月 9 日镀锌板卷产能利用率为 68.48%。锌合金和氧化锌需求良好。预计下周沪锌震荡偏强。
风险提示
1、锌矿供应恢复超预期。
本周关注
1、中国 8 月经济数据。
9月13日中财期锌周报
