【投资逻辑】:上周锌价走势相对疲弱,基本面上,近期进口窗口有短暂开启迹象,部分进口锌流入在一定程度上对供给得到补充。前期锌价强势带动冶炼厂利润回升,一定程度刺激冶炼厂加快生产速度,9月份精锌产量预计有明显的提升。从长期来看,海外矿端恢复供应是大家较为一致的预期,但其进展仍存不确定性,后期部分冶炼厂面临原料冬储需求,原料供应或仍存在考验。另外我们还需注意本周进口锌精矿加工费进一步下调,冶炼厂采购力度加强。目前北方受环保有影响,消费端有所疲软,但整体库存仍在去化阶段,预计锌价前期跌幅有限。短期锌价受宏观因素波动较大,未来还需关注加工费变化情况及库存变化情况。
【投资策略】: 建议仍以区间震荡思路对待,警惕冬储原料供应紧缺风险。