【市场信息】:现货锌市场报价0#锌在19550-19700元/吨之间,1#锌在19500-19650吨之间。对比沪期锌2010合约0#锌升水180至升水330元,1#锌升水130至升水280元,沪期锌2011合约0#锌升水320至升水470元,1#锌升水270至升水420元。
【投资逻辑】:基本面上,从长期来看,海外矿端恢复供应是大家较为一致的预期,但其进展仍存不确定性,当下冶炼厂面临原料冬储需求,原料供应或仍存在考验。年末国内锌冶炼产量有望加速释放,加之海外锌锭充裕促进进口锌阶段性流入,国内锌锭供应或存在保障;临近年末我们需要关注消费季节性转弱的可能性,当下海外经济整体仍在修复中,但在大环境经济趋弱的情况下全球阶段性经济刺激效果或相对有限,另外不能排除疫情再度爆发对消费的干扰影响。短期锌价受宏观因素波动较大,未来还需关注加工费变化情况及库存变化情况。
【投资策略】: 整体来看,后期锌价或维持在18000-21000元/吨的震荡区间里,锌市单边行情的操作相对吸引力较小,后期可关注阶段性跨期正套和内外反套策略。