宏观面：美国第三季度实际 GDP 年化季率初值录得 33.1%，创纪录新高，不过与去年的水平相比仍然偏低。但美元指数依然大幅反弹，外盘有色绿肥红瘦。德国法国相继重启封城，宏观风险仍存。
锌：目前虽宏观情绪对锌价有所压制，但基本面利好开始凸显。矿端供应偏紧开始持续凸显，主要体现在外矿加工费进一步下调。而随着天气转冷，高纬度地区矿山也逐步停产，国内矿供应亦较为紧张。若加工费进一步下调，不排除炼厂出现减产的情况。而目前下游消费较为稳定。在避险情绪逐渐消退后，基本面的利好将支持锌价再次上行。
铅：再生铅企业的持续亏损目前已经迫使部分中小冶炼企业减产，减停产企业主要分布在河南、江西、江苏等地。且消费不佳也给与更多企业生产压力。从价格走势来看，铅价下方支撑十分明显，几乎是有色板块受宏观影响最弱的品种。但供需格局的转变下，铅价重新具备反弹动能。
沪锌 2012 合约运行区间 19500-20000 元/吨附近，建议逢低做多为主。沪铅 2012合约运行区间 14300-14600 元/吨附近，建议偏多操作为主。
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