10月国内综合PMI上行，国内经济复苏结构在向服务业切换，出口进一步好转。但海外疫情二次爆发，经济恢复面临中断风险，疫情对市场情绪仍将形成压制。关注后期海外刺激政策。
11月国内锌现货加工费进一步下调，国产矿TC已下降至5000元/吨以下，重回19年以来历史低点。当前市场关注的焦点在于TC持续下滑或将导致冶炼环节供给减量。但从目前冬储节点来看，原料矿供需趋于紧张对冶炼生产暂未看到较大实际影响，冶炼环节利润仍然可观，企业提产动能仍在。
当前全球原料矿产出延续改善趋势，新增产能未来仍有进一步释放预期。供应端对价格的影响或将随着时间推移逐步减弱。国内10月累库压力明显上升，叠加欧美疫情发酵，市场对11月的消费预期或将重新评估。四季度进口锌流入压力或将增大，当前锌价持续上行缺乏基本面足够支撑，预计下周锌价维持高位震荡但回调风险仍在。
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