行情逻辑:原料端随着欧美新增病例升至年内新高,市场对二次疫情爆发引发封锁升级的忧虑情绪不断升温,叠加南美地区矿石进口量的不及预期,外矿加工费或有继续下行的可能。同时在国内北方地区大范围降温的情况下,因高纬度矿区产出受限,使得国内矿石供应也存在下行预期。在矿石供应存在短缺风险的情况下,伴随产业利润持续向矿端转移,冶炼企业的利润情况或将继续回落。在经营效益回落的压力下,在产运行产能或将出现一定程度的收缩,不排除部分高成本产能提前进行检修的可能。而需求端虽然已经进入旺季尾声,但终端消费的整体表现依然尚可。基建消费的边际下滑正逐渐获得出口订单的弥补,在前后消费结构缓慢调整的过程中,锌市的去库行情依然可以期待。只是近期受各类宏观事件扰动影响,趋势性行情难以明确显现,观望为宜。
预测:在18600-20300做区间震荡
风险点:精矿加工费快速上行