供给：供应端来看，矿山产量季节性下降，冷冬预期可能导致北方高寒地区矿山提前减产，但是矿端收缩压力导致的冶炼受阻并不明显。配合年底冶炼厂需要冲击年度生产指标，产出维持稳定。TC价格下降持续，但趋势放缓，冶炼厂与矿端博弈更加胶着。
需求：需求端传统消费旺季结束，国内需求转淡。冬季环保检查再起，阶段性影响北方镀锌产业，降低锌的需求。海外疫情持续恶化，或对消费造成减量。
库存：LME锌锭库存本周库存减少了2125吨，就往年同期来看，当前库存位置依然在中等偏低位置。上期所库存减少775吨，社会库存较上周减少1300吨，保税区库存与上周持平，总体库存减少。
观点：
综合来看，供应端依然处于一个较为稳定的状态，需关注后续TC价格是否持续下降倒逼冶炼厂减产。而需求端因各方因素交织，有消费减弱风险，带来利空可能。库存方面全球有小幅去库现象，但库存仍处于中等水平，未有明确指向。近期市场价格可能会维持高位震荡。技术上，沪锌2012合约高位震荡，建议观望。
操作建议：短期震荡
投资评级：震荡
风险因素：冶炼厂投放放缓；欧洲二次疫情；美国大选结果出炉
11月8日信达期货铅锌周报
