现货方面，LME锌现货贴水14.50美元/吨，前一交易日贴水13.90美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于20460~20580元/吨，0#锌普通对12月报升水150~160元/吨报价；下游鲜有拿货，多以观望为主，另市场双燕及会泽货源依然紧张，现货升水报价较高。
库存方面，11月17日，LME锌库存减少0.04 万吨至22.05 万吨。根据SMM，11月16日，国内锌锭库存14.22万吨，较上周增加0.21 万吨。
观点：冬季北方矿山陆续减量，国内矿石供给进一步紧张，锌精矿加工费再度下滑，锌精矿港口库存也录得下滑，原料端供给紧张格局加剧，冶炼利润继续被压缩，镀锌产能利用率大幅提升，环保对下游镀锌厂的影响暂未显现，国内上游及中游仍有较大缺口，存在进一步去库和打开进口窗口的需求。整体看，国内库存仍未出现明显累积，供需边际向好对锌价仍有支撑，预计锌价将延续强势。
策略：单边：谨慎看多。套利：内外反套。
风险点：美国大选结果。
