上周沪锌强势上涨，再刷年内新高。宏观面看，辉瑞和 BioNTech 提交了疫苗紧急使用授权申请，另一家美国生物科技公司 Moderna 也在 11 月16 日表示将在未来几周向美国的 FDA 提交紧急使用授权，疫苗的利好消息提升了市场风险偏好。参议院和众议院恢复了刺激计划的谈判，但目前分歧仍较大。国内 10 月经济数据强于预期，经济持续恢复增长。此外，RCEP 正式签署利好国内出口，也增强了市场的乐观情绪。金属总体普涨。
基本面来看，周中韦丹塔南非锌矿突发事故，国内北方暴雪或限制矿山生产，这加剧市场对锌矿紧缺担忧情绪。周度加工费仍延续下滑态势，矿端支撑有所增强。冶炼端来看，随着锌价的持续上涨，炼厂利润得以修复。
不过，周中部分冶炼厂透露年末减产应对计划，降低了市场对后期精炼锌产出的增量预期。下游来看，冬季环保影响延续，加之天气转冷户外作业减少，拖累镀锌企业生产；海外疫情加剧则拖累压铸锌合金外需订单，不过氧化锌受轮胎旺季带动需求向好，总体看消费存季节性转弱风险，社会库存延续低位累积。整体来看，宏观风险偏好回升，矿端供应紧张预期增强，加之后期炼厂计划增加检修，宏观及基本面共同推升锌价强势上行，短期利好因素仍存，锌价或延续偏强运行。
11月23日铜冠金源期货锌周报
