供给：供应端来看，瓦塔丹旗下位于南非的Gamsberg矿发生地质性事故，对于国内进口矿造成影响。叠加内蒙地区进入暴雪天气，对开采造成影响，本周TC价格继续下调100元/吨，矿端收缩压力导致的冶炼受阻可能即将显现。
需求：海外疫情持续恶化，或对消费造成一定减量。但是国内下游镀锌板卷钢厂开工率普遍有较弱回升趋势，镀锌板卷钢厂和社会库存也有较明显的减少，需求端可能止住颓势，提供较小程度的支撑。
库存：LME锌锭库存本周库存减少了1625吨，就往年同期来看，当前库存位置依然在中等偏低位置。国内显性库存库存增加主要来源于上期所库存3983吨的增加。
观点：宏观上美国大选拜登大概率获胜，各项经济刺激计划有望实施，且近期疫苗利好消息频出综合来看，利好有色板块。供应端锌矿进口有减量，国内高产地区进入暴雪天气，矿端供应偏紧。而需求端可能止住颓势，对锌价提供弱支撑。库存方面全球有小幅垒库现象，但库存仍处于中等水平，未有明确指向。近期市场价格可能会震荡偏强。技术上，沪锌2012合约震荡偏强，建议待价格整理后谨慎做多。
操作建议：谨慎做多
投资评级：震荡
风险因素：海外需求下降；欧洲二次疫情；美国大选结果出炉；疫苗消息
11月23日信达期货铅锌周报
