隔夜锌价震荡小幅回落。沪锌主力换月至01月合约，收于20905元/吨，跌幅0.12%。国内下游消费方面，北方冬季环保限产结束，但目前高价下下游采购较低迷，现货维持小幅升水。另外，上周个别炼厂到货增加，本周一国内锌锭社会库存继续小幅上升0.1万吨至17.61万吨。供应方面，上周三南非Gamsberg锌矿意外停产消息刺激下，锌矿紧缺担忧加剧，支撑锌价。据悉，12月国内炼厂或增加检修减产计划，但预计减量仍有限。整体上，我们认为目前仍主要是矿端供应紧张问题支撑锌价，但在目前现货成交情况及海内外库存水平下，短期大幅上涨后有一定回调风险。操作上，建议前期多单逢高止盈后暂观望。
