行情逻辑:虽然欧美二次疫情的持续缓和在一定程度上缓解了外矿供应偏紧的焦虑,但在韦丹塔Gamsberg矿山继续停产的情况下,矿石供应总量的整体下滑趋势并未结束。同时受北方地区新一轮雨雪天气影响,高寒高海拔矿山产出的季节性回落也在加重国内矿石的短缺预期。在精矿加工费继续回落并挤压冶炼利润的情况下,国内冶炼企业的开工水平或将进一步回落,产量增长也有环比下行可能。但需求端受四季度淡季因素影响,基建消费的季节性回落或将拖累镀锌管材的需求修复。同时环保限产风险的仍然存在也不利于镀锌企业的开工复苏。在终端畏高情绪逐渐走强的情况下,下游补库需求的放缓恐将拖累库存端的去化节奏。在供需双弱的基本面格局下,锌价的上涨空间恐将有限,区间操作为宜。
预测:在18600-21800做区间震荡
风险点:精矿加工费止跌回升