锌：市场情绪消退，锌价回调空间有限
周三沪锌主力2101合约日内窄幅震荡，夜间低开下行，收至20930元/吨，跌幅达1.55%。LME锌延续高位震荡回落，收至2749.5美元/吨，跌幅达0.88%。现货方面：上海0#锌主流成交于21280-21360元/吨，双燕成交于21300-21390元/吨；0#锌普通对1月合约报升水140-150元/吨报价；双燕对1月合约报升水170元/吨。沪期货价格震荡回落，下游拿货较为低迷。美国11月ADP就业人数增幅低于预期，就业增长步伐继续放缓。美国国会领导人在刺激政策问题上似乎有所进展，佩洛西和舒默支持以跨党派方案为基础立即开始刺激方案谈判。此外，辉瑞和BioNTech联合研发的新冠疫苗获英国政府批准，下周将在英国全国推广使用。受此影响，美元续刷2018年4月以来新低，然金属全线走跌。第一商用车网数据显示，11月我国重卡市场预计销售各类车型约12.8万辆，环比下降7%，同比增长26%。昨日LME锌库存减少225吨至220275吨。基本面来看，韦丹塔南非锌矿仍处停产状态，加之国内北方暴雪或限制矿山生产，加剧了市场对锌矿紧缺担忧情绪。12月国产锌矿加工费再度大幅下滑，目前进口矿70-80美元/吨也有成交，矿端支撑有所增强。冶炼端来看，随着锌价的持续上涨，炼厂利润得以修复。不过，12月炼厂检修增加，精炼锌产量有望环比回落，提振市场情绪。下游来看，环保影响弱化，镀锌企业开工率有望提升，社会库存小幅回落。整体来看，供应端支撑逻辑仍存，库存止涨，现货维持高升水，基本面较乐观。前期受宏观向好及基本面双重利好刺激，锌价刷新高点，短期市场情绪有所消退，部分资金高位获利离场，锌价回调，但不改锌价震荡偏强的格局，投资者仍以偏多思路对待。
操作建议：多单持有
