【昨日复盘】
期货：隔夜LME锌震荡调整，收盘涨0.31%，收于2758美元/吨。隔夜沪锌高开回落，主力合约2101跌0.33%，停盘前收于20860元/吨，沪锌指数持仓减少1769手至19.8万手。12-01价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于35。01-02价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于40。
现货：昨日0#锌主流成交于21020-21120元/吨，0#锌普通对2101报升水140-160元/吨报价，1#锌主流成交于20950-21050元/吨。
【重要资讯】
1.12月1日，为期37天的中金岭南公司凡口铅锌矿新旧选矿厂对接工程（下称“对接工程”）正式启动。中金岭南公司凡口铅锌矿选矿厂1965年开始建设，历经多次技术改造，2008年基本达到年产铅锌金属量18万吨的综合生产能力。但由于矿山技术改造都是在原有的基础上进行，没改造的设备设施已超过使用期限，严重制约企业发展，因此，凡口铅锌矿在中金岭南公司的大力支持下，进行选矿厂5000吨/日技术升级改造。此次“对接工程”计划从2020年12月1日至2021年1月6日，历时37天。
【交易策略】
1、单边：虽然欧美二次疫情的发展有所缓和，但在海外矿石年内产出继续收紧的预期下，外矿供应仍存在偏紧预期。同时韦丹塔旗下Gamsberg矿山的继续停产也在加重加工费的下行预期。在国内高寒高海拔矿区产出季节性回落的情况下，后续国内矿石的整体供应量仍有环比下行的可能。受精矿加工费整体走低影响，国内冶炼企业的利润情况依然处在收窄之中。伴随企业生产积极性的持续下降，后续或有更多冶炼企业进入检修行列。而需求端在四季度淡季不断深入之后，基建消费的季节性回落或拖累镀锌管材的需求修复。同时环保限产风险的仍然存在也不利于镀锌企业的开工复苏。在终端畏高情绪逐渐升温的情况下，下游补库需求的边际放缓恐将拖累库存端的去化节奏。在供需双弱的基本面格局下，锌价的调整走势恐将延续，波段操作为宜。
2、套利：在部分地方政府的支持下，商业收储的政策支撑对盘面结构的托底作用依旧存在。不过在终端需求季节性回落的影响下，近强远弱的Back结构存在一定的收窄预期，观望为宜。
3、期权：沪锌01卖出宽跨式：卖ZN2101-P-18600卖ZN2101-C-21800(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
