锌:消费韧性,价格偏强矿供应偏紧格局短期内仍将维持,进入12月,加工费向下调整已落地,当前价格下矿供应逻辑需要更多消息跟进刺激;炼厂检修计划也已基本明确,市场焦点逐步转移至锌锭产出预期下滑。需求端,社会库存持续录减凸显消费韧性,刚需性消费依然存在;后续若锌锭产出下滑,社库仍有减少的预期,同时或引导进口锌流入。锌基本面变化不大,无明显利空因素冲击的情况下,锌价易涨难跌,仍将保持高位运行。